一、金属网价方面

注：10月份第2周指10月9日至10月10日（10月1日至10月8日为法定节假日暂无报价）；9月份第5周指9月29日至9月30日

二、宏观信息

（一）本周宏观事件

1.美国9月ADP就业人数减少3.2万人，远低于预期的增加5.1万人。市场迅速加大了对美联储降息的押注，利多金属价格。

2.美联9月会议纪要谨慎暗示今年可能进一步降息，利多金属价格。

(二)次周宏观事件提示

1.10月18日国家统计局发布第三季度GDP数据。

三、产品分析

（一）一水硫酸锌

厂家排单交货，原料成本高位，带动产品价格坚挺。

1.供应方面：供应量稳定，报价暂稳。受出口船期影响，厂家发货放缓，部分厂家产生库存。

本周一水硫酸锌生产厂家开工率78%，环比下降11%，产能利用率69%，环比微降1%。主流厂家排单至10月下旬，部分厂家排单至11月上旬。

2.需求方面：平稳过渡期。

（1）出口方面：各地区订单分化，交货放缓。澳洲处于需求旺季；中美洲需求较为稳定；南美地区因上半年备货充足，需求不佳。

（2）国内方面：饲料行业进入传统需求旺季；化肥行业季节性备货带动下，需求进一步增加。

3.原料方面：成本居高不下。

（1）次氧化锌：成交系数不断刷新年内高位。

计价基础锌网价：冶炼厂9月检修过后，10月有恢复预期，供强需弱背景下，锌价上方承压。但受美联储降息预期加强，预计短期锌价小幅上涨，提高次氧化锌采购成本。

（2）硫酸：各地价格分化。

南方地区上涨为主，北方持稳运行，预计北方后期受南方涨价情绪传导价格有上涨预期。湖南地区上涨40元/吨，出厂报420-540元/吨；广西地区上涨30元/吨，出厂报630-730元/吨；华北及山东地区持稳为主，出厂报570-650元/吨；东北及蒙东地区持稳维持为主，出厂报700-900元/吨。

4.饲料集团厂家动态：节前采购备货，目前维持排单发货。

5.周行情预测：价格坚挺。

在原料成本坚挺及国内各行业需求复苏背景下，厂家维持排单发货；但部分厂家有库存积压，存小幅议价空间，不排除价格小幅下探可能。

6.建议：按需采购。

出口订单交期约20天，国内交期3-5天不等，建议国内客户提前7天确定采购计划，国外客户充分考虑运输时间。

（二）七水硫酸锌

供需关系较稳定，原料成本支撑，预计高品质七水锌价格持稳为主。

1.供应方面：供应紧张，价格高位坚挺。

本周七水硫酸锌生产厂家开工率91%，环比上涨9%，产能利用率68%，环比上涨7%，厂家排单至10月下旬。

2.需求方面：国内各行业需求稳定，出口订单充裕。

3.原料方面：次氧化锌采购成本高位，硫酸价格南方地区上涨为主，北方持稳运行，预计北方后期受南方涨价情绪传导价格有上涨预期。

4.周行情预测：价格持稳。

在原料成本坚挺及各行业需求平稳背景下，预计高品质七水锌价格持稳，临时订单不排除价格上行的可能。

5.建议：按需采购

建议国内客户提前10天确定采购计划，根据自身库存按需采购，国外客户充分考虑运输时间。

（三）活性氧化锌

需求复苏叠加原料成本坚挺，预计产品价格高位坚挺。

1.供应方面：主流厂家报价较节前上涨200-300元/吨。

本周活性氧化锌生产厂家开工率91%，产能利用率58%，环比持平。主流厂家排单至10月下旬，本周主流厂家报价较节前上涨200-300元/吨。

2.需求方面：饲料和橡胶两个主流行业需求有不同程度增加。

（1）饲料行业：生猪养殖进入到传统需求旺季，氧化锌需求量回升。

（2）橡胶行业：汽车消费旺季带动轮胎行业逐步复苏。

（3）脱硫行业：钢厂及焦化企业在环保及利润双重压力下，主动减产，对氧化锌需求低迷。

3.原料方面：次氧化锌采购成本上涨；硫酸价格南方地区上涨为主，北方持稳运行，预计北方后期受南方涨价情绪传导价格有上涨预期。纯碱持稳西部主流厂家出厂报价960-1000元/吨，东部主流厂家出厂报价1130-1200元/吨。

4.饲料集团厂家动态:部分饲料三十强客户节前采购备货，维持排单发货。

5.周行情预测：价格高位坚挺。

下游需求温和复苏，预计活性氧化锌价格持稳。

6.建议：提前采购，适当备货

因各厂家产品品质不一、交货期不等，建议客户及时关注厂家生产动态和自身库存提前15天采购备货。

（四）一水硫酸锰

交期紧张，需求复苏，本周厂家价格暂稳。

1.供应方面：交货紧张局势较节前有所放缓。

本周硫酸锰生产厂家开工率95%，产能利用率56%，环比持平。主流厂家排单至11月初，部分厂家排单至11月中下旬。

2.需求方面：逐步复苏。

（1）出口方面：整体订单充裕，各地区分化。澳洲及中美洲需求较为平稳；南美地区有招标带动需求增加，但目前受出口船期影响，厂家发货放缓。

（2）国内方面：饲料行业进入到传统的需求旺季，化肥行业开始季节性备货，国内需求增加。

3.原料方面：成本高位支撑。

（1）锰矿方面：当前锰矿现货报价始终保持坚挺。（上海有色网）

（2）硫酸方面：南方地区上涨为主，北方持稳运行，预计北方后期受南方涨价情绪传导价格有上涨预期。湖南地区上涨40元/吨，出厂报420-540元/吨；广西地区上涨30元/吨，出厂报630-730元/吨。

4.周行情预测：价格高位坚挺，厂家在生产成本线徘徊，预计价格持稳运行。

5.建议：陆运发货提前7天确定采购计划，国内海运发货客户充分考虑运输时间提前30天备货。

（五）硫酸铜

全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿因泥石流事故宣布不可抗力，预计2025年四季度至2026年减产约47万吨，智利等地铜矿也出现减产，加剧供应紧张。叠加宏观信息影响，节后铜价暴涨。带动本周硫酸铜报价较节前上涨800-1000元/吨。

1.供应方面：供应量稳定，厂家担忧后期铜价持续上涨，接单谨慎。

本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率45%，环比持平。

2.需求方面：随着铜价暴涨，需求端担忧价格持续上涨，补单情况明显好转。

“金九银十”传统需求旺季带动下叠加价格上涨，饲料行业需求量预期性增加，且有望进一步好转。

3.原料方面：紧张且采购系数长期居高不下。

上游部分原料厂家对蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜加快资金流转，销售至硫酸铜行业占比缩小，成交系数刷新高位。

4.饲料集团厂家动态：受铜价暴涨影响，集团厂家询价意愿浓厚。

5.周行情预测：价格高位震荡。

印尼矿山事故持续发酵加之美联储降息预期加强带动铜价暴涨，预计下周铜价高位震荡。受利好消息逐步消化影响，不排除短期回调的可能性。

6.建议:提前10天，择机备货

需求端备货量增加，厂家交货期10天左右，建议客户结合自身库存在铜网价回调时择机备货。

（六）硫酸亚铁

本周主流厂家报价持稳，部分厂家因国庆假期库存积压，价格小幅下滑。

1.供应方面：供应量稳定，排单发货。

本周硫酸亚铁生产厂家开工率75%，产能利用率24%，环比持平，生产厂家排单至11月。本周部分厂家双节期间发货不及预期，价格回调100元/吨。

2.需求方面：需求较为平稳。

下游行业节前备货较为积极，目前以消耗前期订单为主。

3.原料方面：采购紧张。

钛白粉需求情况较前期略有所好转，但整体需求依旧低迷，钛白粉厂家开工率78.28%处于低位，七水硫酸亚铁为钛白粉生产过程中的产品。厂家现状直接影响七水硫酸亚铁的市场供应，磷酸铁锂对七水硫酸亚铁需求稳定，进一步缩减七水硫酸亚铁流向亚铁行业的供应量。

4.饲料集团厂家动态：节前采购备货，维持排单发货。

5.周行情预测：价格持稳运行。

虽原料七水亚铁仍处于供应短缺局势，但部分厂家有成品硫酸亚铁库存积压，不排除价格短期小幅下降可能。

6.建议：提前采购，适当备货。

国内交货期吨包3-5天，小包7-10天，建议需求端结合库存提前做好采购计划。

（七）碘酸钙

供需平衡，预计价格持稳运行。

1.供应方面：碘酸钙纯粉供应偏紧。

本周碘酸钙生产厂家开工率100%，产能利用率34%，环比持稳；主流厂家排单至10月下旬。

2.需求方面：需求稳定。

水产料有逐步转弱预期，但畜禽、反刍行业随着天气转凉进入到需求旺季，弥补水产料需求量，且需求量有望进一步增加。

3.原料方面：价格稳定。

目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。

4.周行情预测：供需平稳，短期内价格持稳运行。

5.建议：厂家交期延长，提前确定采购。

主流厂家纯粉交货期15天，稀释剂交货期10天左右，建议客户结合生产规划及库存需求提前做采购规划。

（八）亚硒酸钠

原料价格稳定，供需平衡，预计价格持稳。

1.供应方面：供应稳定。

本周亚硒酸钠生产厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，本周厂家报价持稳，主流厂家排单至10月下旬。

2.需求方面：需求微涨。

水产料有逐步转弱预期，但畜禽、反刍行业随着天气转凉进入到需求旺季，弥补水产料需求量，预计饲料行业需求量有望进一步回暖。

3.原料方面：价格持稳运行。

粗硒市场货源的争夺越来越激烈，市场信心较强。对于二氧化硒的价格进一步走高也产生了推动作用，目前产业链整体对中长期市场价格较为看好。（上海有色网）

4.周行情预测：价格持稳，但不排除小幅上涨可能。

5.建议：按需采购

主流厂家纯粉交货期7天，稀释剂交货期10天左右，建议结合自身库存，按需采购。

（九）氯化钴

受刚果（金）延长钴出口禁令至供需错配推动钴价今年以来大涨近四成，氯化钴纯粉价格较节前上涨70000元/吨。

1.供应方面：供应稳定。

本周氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周厂家报价大幅上涨，主流厂家排单至10月下旬。

2.需求方面：受天气转凉影响，需求有回升。

反刍料逐步进入到需求旺季，预期后续需求量环比增加。

3.原料方面：

刚果（金）延长钴出口禁令至10月15日，并将实施出口配额制度，供需错配推动钴价今年以来大涨近四成。（上海有色网）

4.周行情预测：价格持续小幅上涨。

受原料价格上涨，氯化钴原料成本支撑加强，预计价格后续进一步上涨。

5.建议：适当备货。

主流厂家纯粉交货期7天，稀释剂交货期10天左右，建议需求端结合库存情况提前做好采购备货计划。